有研究者根据收集到的参战日军各联队的作战史提供的原始数据进行研究发现，日军的伤亡总数当在10万人左右。与中国军队25万的伤亡比，双方交换比达到了2.5：1，日军战斗力的优势清晰地展现了出来。
随着战事的发展，国民政府军队精锐的快速损失，导致后继部队的战斗力下降速度很快，虽然日军也动员了后备兵力补充前线损失，但由于日军拥有近代工业化国家完整的预备役制度，使得日军后备兵员保证了相当的战斗力，双方的战斗力差距拉得更大。
如1939-40年冬季的桂南会战中，著名的昆仑关战役。交战双方是国民政府军当时最精锐的机械化第五军与日军同样号称一流精锐的“钢军”第五师团第二十一旅团。战役的结果虽然是日军被击败。但是，为了此战的胜利，第五军上万16000余人，参与作战的99军、66军伤亡11000余人，总伤亡高达27000余人。而日军方面战后记载参展部队共伤亡1100余人，这明显也是被缩水过的数字，经过有关研究者研究，此战日军总伤亡当在约4000人左右，双方的战损比已经高达约6：1。
又如著名的松山战役，1944年5月，为了打通中国抗日战争的生命线--滇缅公路，中日两军在这滇西的大山里厮杀了近百天。中国远征军以伤亡7763人的代价，全歼据守的1300名日军。这次胜利还有另一个非比寻常的意义，这是抗日战争以来，中国军队第一次收复失地。这同样是由中国相对精锐的部队进行的作战，我们可以看到，交换比依旧是6：1左右。
如果考虑到抗战的前线还有大量非精锐部队，这些部队参与作战时，交换比将会比6：1更高出不少。
有了这个概念，我们可以来看一看国民政府的战报是如何虚报的。
官方刻意虚报：战时宣传与显示战力
抗战中，为了鼓舞士气提振民心，国民政府官方会夸大自己的战绩，同时把自己的损失缩水报道。久而久之，如此宣传的战绩就长久留在大众心目中，成为“铁案”。这种宣传在国民政府的抗战宣传上是数不胜数的事情。
比如，最明显的是台儿庄会战的战果。
台儿庄会战结束后，李宗仁向蒋介石报告的歼敌人数是2万余人，时任国民政府政治部第三厅厅长的郭沫若记得这个数字是“此次战斗敌伤亡2万多人，掳获步枪1万多枝，重机枪931挺，步兵炮77门，战车40辆，大炮50多门”，而当蒋介石向外宣布大捷时，数据成了：“是役敌死伤三万余众，我缴获步枪万余枝，轻重机枪九百三十一挺，步兵炮七十七门，坦克四十辆，大炮五十余门，俘敌无数。敌板垣及矶谷师团主力业已被我歼灭。”