光绪三十四年,在光绪皇帝死后不到24小时,统治中国将近半个世纪的慈禧太后也一命归西,李莲英彻底失去了靠山。幸亏隆裕皇后开恩,准许他“原品休致”,选择南花园为养老地。
李莲英到南花园之后,仍有几个小太监伺候他,比起一般离开皇宫的低层太监强了千百倍。但离宫后的李莲英毕竟不是当年的李莲英了。在失去昔日骄横与霸道的同时,随之而来的是极度的苦闷与疲惫。他终日无精打采,眼窝深陷,谁也看不出这就是当年那位威风八面的大总管。离开宫禁第二年,也就是宣统二年(1910年)春天,62岁的李莲英步履蹒跚,言语迟钝,已经呈现出距死神不远的种种先兆。
宣统三年(1911年),李莲英出宫已经两年了。这时的他已病入膏肓。死到临头,他把嗣子、侄子们召集到一起,交代后事。他首先向晚辈们痛哭流涕地讲述了自己9岁被阉入宫当差,而后得到慈禧太后恩宠,一步步爬上大总管之位的经历,并且为李家“置”下了丰厚的家业家产,告诉后辈们要谨慎持家,防止财源枯竭。
他还交代后辈,在他死后不要盲目行事,他的丧事一切都要奏明朝廷,请隆裕太后恩准定夺。最后,李莲英让李成武(李莲英四弟李升泰的次子,被李莲英收做嗣子)把他手中的银两分给几个嗣子和侄儿。据说,他的4个继子各得白银40万两 ,另有一大口袋珠宝。其他侄儿各分得白银20 万两 ,他的两个继女各分得17万两白银。此外,李莲英在宫中还存有300多万两白银和两箱珠宝,但他早已知道这些财宝不可能属于他了,因此非常“明智”地告诉后人,不要再想这件事了。当然,这些财富只是他所聚敛的巨额财富的一部分,而且还不包括几处数额巨大、价值万贯的房产。
李莲英离开清宫之后,就有许多人垂涎他的财富,不仅有他的继任者小德张之类的宦官,还有他的一些亲戚和那几个继子。此外,更有一些不明身份的理发匠、剃发匠、修锅补鞋的人,经常不经允许,强行闯入李莲英的住宅东张西望,这些人实际上是小德张等人派出的亲信爪牙,到这里探听虚实,除了他的4个继子外,他的孙子、孙媳妇、侄子、侄女、侄媳等各方亲戚,也整天吵闹于李家和李莲英的养老处,其目的都是为了瓜分他的财产。
在他的继子、侄子及其他亲友为他的财富争执不休之际,李莲英的生命也走到了尽头,最终于宣统三年二月初四一命呜呼。